7月制造业PMI回升至49.3%，市场需求景气度有所改善

国家统计局数据显示，7月，中国制造业采购经理人指数（PMI）较上月回升0.3个百分点至49.3%，但仍连续四个月处于荣枯线以下。

7月制造业PMI符合市场预期。PMI指数在50%以上，反映制造业总体扩张；低于50%，反映制造业活动收缩。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，7月以来，钢铁、汽车、化工等行业开工率较6月都有小幅回升，背后是需求拉动及库存回补，生产指数继续处于扩张区间。不过，新出口订单仍处于明显偏低水平，显示三季度出口仍将面临压力，大概率会延续同比下滑走势。

分类指数方面，生产指数为50.2%，比上月略降0.1个百分点，仍高于临界点；新订单指数为49.5%，比上月上升0.9个百分点，表明市场需求景气度有所改善；主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.4%和48.6%，比上月上升7.4和4.7个百分点；新出口订单指数为46.3%，较上月下滑0.1个百分点，连续五个月下降。

7月24日召开的中央政治局会议明确提出，加大宏观政策调控力度，着力扩大内需。会议同时指出，用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。

“上述提振措施将对制造业供需两端形成比较明显的提振，预计8月制造业PMI有望升至50%以上的扩张区间，并将在9月延续。”王青说。

经济学人智库高级分析师徐天辰认为，稳增长政策支持下，后续制造业PMI走势有望企稳，可能的拉动因素包括基建支出加力以及汽车等行业景气度维持高位。此外，海外消费电子等需求正在筑底，可关注后续回升节奏。

财信研究院副院长伍超明也认为，8、9月制造业PMI有望企稳逐步抬升，一是高温天气等季节性因素对生产的影响减弱，有利于生产扩张；二是政策刺激效应，政治局会议提出扩大消费需求、加快专项债券发行、促进民间投资、稳定房地产市场等扩内需、提信心的政策，有望带动制造业生产端的有效供给，这有利于PMI的稳定和提升。

不过，他同时指出，全球经济下行压力加大背景下，外需在接下来几个月仍将疲弱，这将对制造业景气扩张幅度形成一定钳制效应。

非制造业PMI方面，7月中国非制造业商务活动指数录得51.5%，比上月回落1.7个百分点。分行业看，建筑业商务活动指数为51.2%，比上月下降4.5个百分点；服务业商务活动指数为51.5%，比上月下降1.3个百分点。

服务业分行业看，在暑期消费带动下，居民休闲消费和旅游出行有所增加，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间。从市场预期看，业务活动预期指数为58.7%，保持较高运行水平，在调查的21个行业中，除房地产业外，其他行业业务活动预期指数均位于景气区间，服务业企业信心较为稳定。